鉛板鉛供應(yīng)偏緊，但偏緊情況并未擴(kuò)大。另外由于中國(guó)本年進(jìn)口鉛精礦下滑，玻利維亞地區(qū)對(duì)國(guó)外其他廠的精礦供應(yīng)并不緊張。就此來(lái)看，近期倫鉛大漲的背景是5月公布的礦山報(bào)告均報(bào)鉛礦產(chǎn)量下滑+美國(guó)一家再生鉛廠意外停產(chǎn)+夏季季節(jié)性因素提振鉛緊張“預(yù)期”，而非當(dāng)前基本面“已經(jīng)”緊張。直接原因是高注銷倉(cāng)單和高持倉(cāng)/注冊(cè)倉(cāng)單比利漲。

　　關(guān)于目前上漲的持續(xù)性，就基本面來(lái)看，近2個(gè)月的夏季季節(jié)性因素有利支撐鉛價(jià)，而秋季支撐將有所松弛，冬季預(yù)計(jì)倫鉛會(huì)再度強(qiáng)勁！在市場(chǎng)面，目前需要關(guān)注cash/3m，注銷倉(cāng)單，持倉(cāng)/注冊(cè)倉(cāng)單，banding report。就目前情況，cash/3m升水?dāng)U大4美金/噸，1m/2m，2m/3m，3m/4m全線升水，注銷倉(cāng)單和持倉(cāng)/注冊(cè)倉(cāng)單維持高位均利漲勢(shì)繼續(xù)。由banding report來(lái)看，保守預(yù)計(jì)6月19號(hào)前供應(yīng)仍會(huì)偏緊。我們推薦的買(mǎi)4手倫鉛拋1手倫銅盈利有望擴(kuò)大。

　　另外，可關(guān)注以鉛板(無(wú)出口關(guān)稅)出口的機(jī)會(huì)，因美國(guó)地區(qū)對(duì)LME cash升水約200美金(待驗(yàn)證)，高于國(guó)內(nèi)價(jià)(2200美金)。對(duì)滬鉛，國(guó)外強(qiáng)勢(shì)有助緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩情況，加上過(guò)去早評(píng)提示的基本面情況，多單持有。
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